Nova doctrina del Tribunal Suprem sobre remuneració en sistemes de cash pooling

El Tribunal Suprem espanyol ha emès una sentència clau (STS 3721/2025, de 15 de juliol de 2025) que redefinieix els criteris de remuneració en els sistemes de cash pooling, amb importants implicacions per als grups multinacionals.

Context del cas Bunge Ibérica S.A.

Bunge Ibérica, S.A. formava part d’un sistema de gestió centralitzada de tresoreria amb la seva capçalera financera als Països Baixos (Bunge Finance BV).
En la seva anàlisi de preus de transferència, la companyia va tractar les posicions deutores com a préstecs i les creditores com a dipòsits, aplicant diferents tipus d’interès segons la seva naturalesa.

Qüestions plantejades per la Inspecció

L’Administració va qüestionar l’asimetria en el tractament d’ambdues posicions:

• Va sostenir que les operacions de finançament dins del cash pool havien de rebre un tractament simètric, atès que el líder no actua com una entitat de crèdit, sinó com un mer gestor dels fons comuns.
• Va rebutjar que el líder del cash pool pogués capturar un marge financer significatiu sense assumir riscos ni funcions rellevants.

Addicionalment:

• Es va destacar que el finançament es sustentava en la qualitat creditícia del grup (credit rating grupal), eliminant el risc individual de les filials.
• Es va qüestionar la utilització d’operacions a llarg termini com a comparables, per no reflectir la naturalesa a curt termini del cash pooling.

Resolució del Tribunal Suprem

El Tribunal Suprem confirma la posició de l’Administració i estableix doctrina rellevant en matèria de preus de transferència:

• No és conforme al principi de plena competència que el líder del cash pool obtingui marges financers significatius si no realitza funcions rellevants ni assumeix riscos materials.
• La remuneració adequada s’ha de limitar a una contraprestació per serveis de baix valor afegit (low value-adding services), conforme al Capítol VII de les Directrius de l’OCDE.
• Resulta essencial una anàlisi de comparabilitat rigorosa, seleccionant operacions amb característiques similars en termini, liquiditat i risc.

Implicacions pràctiques

Aquesta sentència introdueix un criteri clar: la simetria en la remuneració de les posicions deutores i creditores ha de prevaler quan el líder del cash pool no genera valor econòmic addicional.

Per als grups multinacionals amb estructures similars, es recomana:

• Revisar les funcions i riscos del líder del cash pooling.
• Evitar justificar diferencials d’interès basats en el credit rating individual, quan el risc és assumit de forma compartida.
• Realitzar una anàlisi funcional i de comparabilitat exhaustiva.
• Considerar l’ús del mètode cost plus per remunerar el líder quan realitza funcions administratives de baix valor afegit.

Com pot ajudar-vos ALS Transfer Pricing?

A ALS Transfer Pricing comptem amb l’experiència tècnica i el coneixement juridicofiscal necessaris per revisar i adaptar les vostres polítiques de cash pooling conforme a la nova doctrina del Tribunal Suprem.

1. Avaluació de l’impacte de la sentència

Analitzem l’estructura actual del vostre cash pool i determinem com afecta el nou criteri jurisprudencial a la remuneració del líder.

2. Revisió de l’anàlisi funcional i selecció de comparables

Revisem la documentació existent per garantir la coherència entre funcions, actius, riscos i comparables financers.

3. Redisseny de polítiques i documentació de suport

Proposem polítiques consistents amb les Directrius de l’OCDE i les exigències de l’Administració espanyola, reduint riscos d’ajust i sanció.

4. Acompanyament continu

Monitoritzem canvis normatius i jurisprudencials per mantenir les vostres polítiques de preus de transferència actualitzades i alineades amb les millors pràctiques internacionals.

A ALS Transfer Pricing, el nostre objectiu és ajudar-vos a minimitzar riscos fiscals, garantir el compliment normatiu i optimitzar l’eficiència financera del vostre grup multinacional en un entorn regulatori en constant evolució.